东莞投资顾问发布分析报告称，随著光伏民营企业控制技术改造及增建产能的释放出来、基板颈部民营企业的扩产，2023年锂盐和基板这三个各个环节的供大于求将获得减轻，锂盐、基板产品价格可望竭尽全力上行。下游原料产品价格的上行有利于减少风电水力民营企业的工程项目工程建设生产成本，提高民营企业的经营方式经济效益。在双重不利因素推动风电水力金融行业良性循环产业发展的大背景下，提议关注南溪可再生能源(600905.SH)、辐花神剑股份(600821.SH)。
▍东莞投资顾问主要看法如下表所示：
新控制技术的应用领域推动微电子转化成工作效率提高。
2022年N型TOPCon石墨电池组、同质结电池组和背碰触电池组的平均值切换工作效率依次达24.5%、24.6%、24.5%，依次环比提高0.5个基点、0.4个基点、0.4个基点，较2021月均有较大提高。
随著一流雷射研磨控制技术、多主栅模块控制技术、叶唇柱模块等新控制技术的应用领域，风电模块的微电子转化成工作效率持续提高。依照CPIA的预估，2025年TOPCon石墨电池组、同质结电池组、背碰触电池组的平均值切换工作效率将减至25.4%、25.7%、25.6%。
可再生能源结构结构调整促光伏水力MW容量快速增长。
依照各省总体规划，“二三”前夕美景水力追加总体规划MW容量约为874GW。今后各省市全面落实MW总体规划的操作过程中，我省光伏水力MW容量可望竭尽全力快速增长。依照北欧国家可再生能源局，预计今年2023年我省光伏水力MW体量将达至490GW以内，环比快速增长约25%。
风电原料产品价格可望竭尽全力上行。
依照CPIA，2022年我省光伏产量达82.7亿吨，环比快速增长63.4%。随著光伏民营企业控制技术改造及增建产能的释放出来，2023年全省光伏产量将少于124亿吨。
2022年我省基板产量约为357GW,环比快速增长57.5%，充斥著颈部民营企业的扩产，2023年全省基板产量将少于535.5GW。
CPIA预估2023年国内风电追加MW95-120GW，全球追加MW280-330GW。
与终端产品需求相比，2023年锂盐和基板这三个各个环节的供大于求将获得减轻，锂盐、锂盐产品价格可望竭尽全力上行。下游原料产品价格的上行有利于减少风电水力民营企业的工程项目工程建设生产成本，提高民营企业的经营方式经济效益。
投资提议：依照各省总体规划，“二三”前夕美景水力追加总体规划MW容量约为874GW。今后各省市全面落实MW总体规划的操作过程中，我省光伏水力MW容量可望竭尽全力快速增长。依照北欧国家可再生能源局，预计今年2023年我省光伏水力MW体量将达至490GW以内，环比快速增长约25%。
新可再生能源消纳方面，北欧国家电网表示，2023年将加大投资，其中电网投资将少于5200亿元，环比快速增长约4%;南方电网表示，2023年加快推进电网工程建设、抽水蓄能电站等在粤工程项目工程建设，预计今年年内计划投资约800亿元。
随著北欧国家电网、南方电网积极推进电网工程建设，新可再生能源并网消纳矛盾将获得减轻。
生产成本方面，随著光伏民营企业控制技术改造及增建产能的释放出来、基板颈部民营企业的扩产，2023年锂盐和基板这三个各个环节的供大于求将获得减轻，锂盐、基板产品价格可望竭尽全力上行。下游原料产品价格的上行有利于减少风电水力民营企业的工程项目工程建设生产成本，提高民营企业的经营方式经济效益。
在双重不利因素推动风电水力金融行业良性循环产业发展的大背景下，提议关注南溪可再生能源、辐花神剑股份。
风险提示：政策推进不及预期;经济产业发展不及预期;上网电价波动风险;原料产品价格波动风险等。
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